隔夜油价在短暂回调后继续上涨，市场对夏季驾车旅行需求强劲的前景预测支撑市场气氛，叠加中东和欧洲紧张地缘局势。

　　供应端，中东局势仍存不稳定性，随着以色列-黎巴嫩边境的紧张局势加剧，供应风险现在重新成为焦点。最近几周，以色列和中东某国支持的民兵组织相互警告要开战。另外，据外媒报道，在俄乌冲突开始以来最大规模的无人机群袭击中，俄罗斯南部的四家炼油厂成为袭击目标，其中一处设施遭到破坏。欧佩克方面，国际能源署数据显示，5月份欧佩克原油日产量2722万桶，比4月份原油日产量增加12万桶；其中有配额的9个成员国原油日产量2184万桶，比4月份原油日产量增加14万桶。5月份欧佩克及其减产同盟国原油日产量4152万桶， 比4月份原油日产量低2万桶。IEA数据还显示，5月份欧佩克及其减产同盟国22国原油日均可持续生产能力4817万桶，有效剩余日产能562万桶。可持续生产能力是指90天内能达到并能继续生产的能力。

　　需求方面，美国汽油和馏分油需求同比下降而环比继续上升。美国传统燃油消费旺季已经进入高峰期，季节性需求持续增强。投资银行高盛、摩根大通和花旗都预测，由于欧佩克及其减产同盟国将减产维持到10月，库存将开始下降。截止到6月14日的一周，美国石油、汽油和馏分油库存下降。表示，同一周汽油消费量已飙升至每日940万桶。此外，亚洲需求走强的迹象也提振市场人气，整个地区的炼油厂在检修后正在恢复一些闲置产能。

　　策略：OPEC减产、地缘和美国消费旺季均在提供支撑。但长线经济和需求前景仍有压力，WTI短期关注82美金的压力，前期正套止盈，短线等待回调。

　　成本企稳，短期下游压力暂缓，但供应宽松，预计短期供需预期拖累PTA涨幅。6月24日，周末下游部分产销向好激发补货需求，贸易心态仍显谨慎，日内局部现货基差略好，走势仍有分化，商品氛围拖累PTA价格走弱；PTA现货价格收跌25至5930元/吨，现货均基差收涨1至2409+11；本周下周主港及仓单交割09贴水20-升水20、贴水10-15成交，7月中下主港交割09升水18、15成交，8月主港交割09升水10-15成交；加工费方面，PX收1039.0美元/吨，PTA加工费至345.02元/吨。

　　6月24日，威廉重启、蓬威5成，PTA开工提升至76.69%，聚酯开工89.29%。截至6月20日江浙地区化纤织造综合开工率为67.52%，较上周开工下降0.56%，终端织造订单天数平均水平为12.06天，较节前增加0.08天。织造行业开工继续走低，淡季气氛延续，夏季订单基本结束，秋冬季节订单询单问价气氛有所升温，但整体走弱态势延续，订单偏弱，周内织造工厂订单天数仅窄幅增加。后市来看，需求萎靡情况或将继续影响订单，内外贸短期内无利好消息刺激下，织造行业开工或存偏弱震荡下行预期。

　　总结来看：燃油旺季到来，原油供应仍偏紧，底部支撑存在，PTA检修装置陆续重启，聚酯有减产预期，供需去库力度收窄，关注PTA装置检修动态及聚酯-织造负反馈情绪。

　　策略：原油底部支撑仍存，PX供需双升，聚酯库存中性、刚需依旧，织造存季节性弱势，基本面有弱化预期，短期PTA向上动力有限，预计整理为主，关注聚酯-织造负反馈情绪。

　　乙二醇成本逻辑影响有限，库存偏低、下游开工保持高位，但国产开工高位叠加游聚酯减产保价意向，预计短期乙二醇难有趋势性行情。6月24日，张家港现货在4500附近低开，盘中受到库存下降、发货数据较好等因素影响，市场震荡走高，午后涨幅略有扩大，至收盘时现货在4525-4530区间商谈；张家港乙二醇收盘价格上涨5至4513元/吨，华南市场收盘送到价格上涨10至4560元/吨；基差方面，现货基差大部分时间内在09-20附近运行。

　　6月24日国内乙二醇总开工58.70%（升0.59%)，一体化57.89%（升0.91%)，煤化工60.15%(平稳)。截至6月24日，华东主港地区MEG港口库存总量70.85万吨，较6月20日下降4.11万吨。聚酯端负荷提升，刚性需求支撑下港口发货良好，且上周到港偏少，华东主港库存大幅去化。

　　6月24日，聚酯开工89.29%。截至6月20日江浙地区化纤织造综合开工率为67.52%，较上周开工下降0.56%，终端织造订单天数平均水平为12.06天，较节前增加0.08天。织造行业开工继续走低，淡季气氛延续，夏季订单基本结束澳门威尼斯人官网，秋冬季节订单询单问价气氛有所升温，但整体走弱态势延续，订单偏弱，周内织造工厂订单天数仅窄幅增加。后市来看，需求萎靡情况或将继续影响订单，内外贸短期内无利好消息刺激下，织造行业开工或存偏弱震荡下行预期。

　　总体来看，近期港口库存偏低，需求端聚酯负荷高位，但供应端随着国产开工提升，进口量保持年内高位，供应压力逐步加大，需求端聚酯减产保价意向下，供需预期偏弱，乙二醇短期整理为主。

　　策略：乙二醇成本逻辑影响有限，库存偏低、下游开工保持高位，但国产开工高位叠加游聚酯减产保价意向，供需边际转弱，乙二醇向上面临较大阻力，乙二醇短期整理为主，关注乙二醇检修装置动态。

　　昨日PVC期货偏弱震荡，现货市场价格下行，点价货源价格优势较明显，下游采购积极性部分略提升，现货部分低价成交尚可。5型电石料，华东自提5670-5770元/吨，华南自提5760-5850元/吨，河北送到5670-5720元/吨，山东送到5750-5780元/吨。

　　供应端：短期暂无新增检修企业，另外随着部分前期检修恢复，本周行业开工产量将窄幅提升，部分企业集中在7月初进入检修，上游生产企业多数目前销售压力不大，交割库货源继续增加，社会库存绝对值同比仍明显偏高，去库压力延续。

　　成本端：周末至今乌海、宁夏电石出厂价格下调50元/吨后维持稳定，多数电石厂开工尚可，市场货源充裕，厂家以积极出货为主；多数下游电石待卸车稳中有增，维持稳价观望。随着现货下行，华东外采电石PVC企业亏损较前段时间增加，山东氯碱企业综合仍有小幅盈利空间，短期液碱价格或稳中有涨，成本端支撑作用暂时一般。

　　需求端：国内下游处于淡季，刚需偏弱，受商品氛围回落影响，终端观望情绪加重，下游制品企业部分订单减少，预计多维持刚需采购。受台塑报价上调影响，出口询单增加，短期国内出口气氛仍将延续，但大幅放量的可能性不大。

　　策略：短期PVC基本面仍存压力，供给端有所增加，需求现实端依旧未有太大改善，社会库存延续高位，出口氛围维持但放量可能性不大，此外近期宏观商品氛围不佳，短期PVC盘面重心或延续下移态势。不过7月有宏观会议或存在利好政策，后期继续关注政策消息面。

　　昨日纯碱盘面震荡下行，现货市场价格延续弱势，整体成交氛围一般。昨日主要区域重碱价格：东北送到2400-2500，华北送到2300-2400，华东送到2200-2350，华中送到2100-2300，华南送到2350-2450，西南送到2250-2350，西北出厂1850-1950。

　　供给端：近期检修企业少，个别企业负荷波动，行业开工和产量保持增加趋势，后期仍是重点关注大型企业检修计划以及可能的突发装置变动。目前碱厂待发订单维持，新单受市场情绪影响暂时接收缓慢，碱厂库存短期延续增加态势，不过主要在于轻碱累库，重碱库存变化有限。

　　需求端：纯碱下游刚需为主，盘面连续下行后观望情绪较浓，低价成交，高价抵触，持货意愿不高。轻碱下游部分表现偏弱，采购不积极，与近期轻碱累库有所对应，重碱下游中浮法日熔环比虽有下降整体依旧高位，光伏产线近期仍有计划投放，总体看纯碱刚需部分消费量相对稳定，本周重点关注月底部分企业的补库情况。昨日浮法玻璃现货价格1639元/吨，环比价格-11元/吨。华北厂家出货一半，价格多有下调。华东价格稳中有降，市场对后市信心欠佳。华中多数价格下调，下游拿货情绪一般。华南维稳为主，个别为刺激出货，价格有所下调。

　　策略：近期宏观氛围走弱，商品普遍下行，纯碱盘面连续下行后下游持货意愿不高，此外纯碱近期检修不多，上游库存有继续增加预期，不过主要在于轻碱累库。纯碱驱动仍在于供给端，检修季依旧有很多不确定性，若有大装置变动刺激，依旧会刺激到下游有阶段性补货行为。短期商品情绪不佳，纯碱或延续阴跌态势，直至出现新的检修动态。